中辦國辦重磅發文嚴打證券違法 加強中概股監管 零容忍 打擊證券違法力度升級

7月6日，中辦、國辦公開發布《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》。這一重磅文件對建立健全資本市場執法司法體制機制、依法從嚴打擊證券違法活動、推動資本市場高質量發展作出重要部署。這意味著，我國對證券違法的打擊力度將明顯加碼，各方將形成更有效合力。

應對證券違法新挑戰

高規格文件顯示鮮明信號

證券違法犯罪手法不斷翻新，案件查處難度加大……近年來，隨著經濟金融環境深刻變化、資本市場改革開放不斷深化，我國證券執法新的“攔路虎”不斷出現，迫切需要健全執法機制，精準有效打擊，形成有力震懾。

此次發布的意見是第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件，重要性不言而喻，體現了黨中央、國務院對打擊證券違法活動的堅定決心。

長期以來，證券違法成本低困擾市場發展，各種違法行為不僅擾亂了市場秩序，制約著投融資良性循環，更傷害著投資者的合法權益。

意見中，完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系、建立健全依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制機制等舉措，就是針對上述市場頑疾開出極具針對性的“藥方”，形成高效打擊證券違法活動的合力。

值得注意的是，意見非常清晰地提出了未來幾年內要達到的主要目標。到2022年的目標包括“依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制初步建立”“重大違法犯罪案件多發頻發態勢得到有效遏制”“資本市場秩序明顯改善”等。到2025年的目標包括“證券執法司法透明度、規范性和公信力顯著提升”“行政執法與刑事司法銜接高效順暢”“崇法守信、規范透明、開放包容的良好資本市場生態全面形成”等。

針對執法司法薄弱環節

“治本”之策直擊要害

打擊證券違法活動是維護資本市場秩序的重要保障。雖然我國資本市場執法司法體制已經建立起來，但還存在不少薄弱環節和掣肘因素。

比如，司法機關有關證券案件偵查、檢察、審理的專門化機制安排有待完善，行政監管機關與司法部門之間的協作機制需要進一步優化，個別地方在查處上市公司財務造假等案件中存在一定保護主義傾向……

在“治標”的同時，解決以上問題更需“治本”。此次出臺的意見對“治本”之策進行了深入研究。

首先，意見加強了司法專門化建設。在這一制度下，證券犯罪偵查、檢察、審理的專業化力量得到顯著增強。這體現在優化公安部證券犯罪偵查編制資源配置，探索在中國證監會建立派駐檢察的工作機制，加強北京、深圳等證券交易場所所在地金融審判工作力量建設等。

意見還部署加強證券執法能力建設。大數據、人工智能、區塊鏈等信息技術“利器”將發揮威力，通過強大的監測預警功能，對嚴重違法隱患有效預防、及時發現、精準打擊。

此外，證券執法協調配合機制建設將得到加強。明確提出要成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，此外，還將加強中國證監會與地方政府及有關部門之間的信息互通和執法合作，有效防范和約束辦案中可能遇到的地方保護等阻力和干擾。

加大對大案要案懲治力度

加強跨境執法協作

2019年至2020年，證監會辦理重大案件262起，同比增長一倍以上。未來，大案要案的懲治力度將持續升級。

意見提出，要“依法嚴厲查處大案要案”“依法從嚴從快從重查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件”。

除了加大對大案要案懲治力度，意見中“進一步加強跨境監管執法司法協作”也是各方關注的重點。

意見提出要加強跨境監管合作，加強中概股監管，建立健全資本市場法律域外適用制度。

根據意見，跨境監管合作法治基礎將得到夯實，數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規將得到完善。我國將“抓緊修訂關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定，壓實境外上市公司信息安全主體責任”。

意見還完善優化境內企業境外上市制度規則。其中提出：修改國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定，明確境內行業主管和監管部門職責，加強跨部門監管協同。

多位業內人士認為，跨境監管執法協作的新要求，為今后一段時間進一步提高資本市場跨境監管執法協作水平指明了方向，提供了遵循。

提升市場誠信水平

護航資本市場高質量發展

市場主體的誠信建設，事關資本市場長期健康發展。此次重磅文件對加強資本市場信用體系建設提出了新的要求。

無論是夯實資本市場誠信建設制度基礎，還是建立健全信用承諾制度，或是強化資本市場誠信監管，一項項舉措無疑將進一步提升市場誠信水平。這背后，一個由行政處罰、刑事追責、民事賠償及誠信監管等組成的多層次追責體系也將加快形成。

當前，中國經濟高質量發展需要配套一個更加強健的資本市場，高速增長的居民理財需求也離不開一個更加公正、透明的資本市場。

這意味著，中國資本市場也必須走好高質量發展的道路，需要塑造一個更加清朗的市場環境。可以預見，隨著此次重磅文件的發布，各個方面將發揮合力，顯著提升違法違規成本，共同維護市場秩序，改善市場生態，保護投資者合法權益。

隨著證券違法成本水漲船高，資本市場服務實體經濟和投資者的功能有望得到更好發揮。 據新華社

看點1

打擊證券違法將明確目標抓住重點

問：意見的主要目標和重點內容是什么？

證監會主席易會滿：意見突出體現了四方面的導向：

一是堅持法治原則。意見提出要完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系，提高證券領域立法效率，加快制定期貨法等。

二是堅持統籌協調。意見把建立健全體制機制放在重要位置，部署成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，進一步發揮公安部證券犯罪偵查局派駐證監會的體制優勢，完善證券案件檢察和審判體制機制，進一步強化打擊證券違法活動合力。

三是堅持“零容忍”要求。意見明確要求堅持分類監管、精準打擊，依法從嚴從快查處欺詐發行、操縱市場等重大違法案件，加大對發行人控股股東及實控人、違法中介機構及其從業人員等的追責力度。

四是堅持底線思維。意見將依法從嚴打擊證券違法活動與有效防范化解風險、維護國家安全和社會穩定相結合，要求堅決清理非法證券業務；加大對私募領域非法集資、私募基金管理人及其從業人員侵占或挪用基金財產等行為的刑事打擊力度。

看點2

一系列重點任務已取得積極進展

問：從意見印發到此次公開，貫徹落實的進展如何？

證監會主席易會滿：意見印發后，一批重點任務取得了積極進展。

一是有關法律法規的制定工作加快推進，期貨法草案已經全國人大常委會一讀審議；私募基金條例即將提交審議。

二是成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，配合最高人民檢察院建立派駐檢察的工作機制。北京金融法院正式成立。

三是從重從快查辦了一批重點類型、重要領域的典型案件。樂視網財務造假等案件已作出行政處罰。華晨債、永煤債等債券信息披露違法違規行為受到查處。首單證券糾紛特別代表人訴訟——康美藥業證券虛假陳述責任糾紛一案已經啟動。康得新已完成退市摘牌。

近期，市場各方對以市值管理之名行操縱市場之實等違法行為比較關注。事實上，市值管理與操縱市場有著清晰的邊界。證監會將會同公安機關堅決打擊“偽市值管理”等違法行為，切實凈化市場生態。 據新華社  

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